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肯尼斯·格里芬的个人观点

归档日期:11-04       文本归类:艾达里安格里芬      文章编辑:爱尚语录

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  肯尼斯是典型的交易型对冲基金管理者,他不关心股票的基本面或内在价值,只关心价格波动,通过大量信息以及各种数学模型来分析交易心态,从中寻找机会。

  在Citadel最核心的部门数量研究部,有来自名牌大学的80多名前数学教授和天体物理学家共同开发出数学模型,为交易员提供指支持。Citadel大楼的37层有一个被称为“博士排”的区域,从地板到天花板都布满了写满各种复杂数据公式的白板,连窗玻璃都不例外。

  在肯尼斯的办公室里,也有这种供随时涂写的白板,他常常会在上面写上一些程序代码,或是为可转换债券和抵押类证券编写定价模型。技术渗透到Citadel 的每一种业务类型,并迅速渗透到肯尼斯新添加的业务。所有这些技术旨在保持公司高度敏捷,肯尼斯也因此能够评估和把握各种机会,几乎在任何情况下都能以闪电般的速度部署自己的团队。

  肯尼斯的观点是:风险管理的核心内容就是了解投资组合在不同的市场变化下将如何运行,如果对某种风险测试的结果不满意,那就应该提前调整投资组合。“好的风险管理是在危机发生之前做好部署,而不是等到危机发生之后才有所应对。”肯尼斯说。

  肯尼斯这种对风险管理的理解,来自他在哈佛读书时亲历的1987年股市危机。在危机到来前,有不少专业投资人对肯尼斯说:“如果市场开始下跌,我就会卖出我的股票。”肯尼斯清楚地记得,危机爆发当天,新闻媒体的头条是有关南希·里根的健康问题以及中东地区的小规模冲突,谁料到当天美国股市暴跌25%。

  肯尼斯认为,市场波动剧烈且瞬息万变,投资者很难在危机之中改变投资组合。所以,风险管理的部署一定要在危机到来之前完成。

  为了确保客户资产的保值和增值,Citadel非常强调投资组合的多元化,并精心管理公司的现金流,此外,就是对投资组合实施严格的风险管理。 Citadel的风险管理人员每天模拟投资组合在不同危机环境下的变化情况——亚洲金融危机卷土重来或者是“9·11”事件重演。只要在一些情况下投资损失超过了可以容忍的限度,Citadel就会调整投资组合。Citadel将管理资本的30%作为流动资金,这一方面是出于风险管理的考虑,另一方面也是为在市场波动时抓住投资机会做好准备。

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